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<\/figure><\/div>\n\n\nFinancer les projets \u00e0 forte utilit\u00e9 sociale<\/h2>\n\n\n\n
En amor\u00e7age comme en changement d\u2019\u00e9chelle, les structures de l\u2019\u00e9conomie sociale et solidaire (ESS) n\u00e9cessitent l’apport de financements externes pour se structurer et grandir. Seul b\u00e9mol, les circuits financiers traditionnels ne sont pas forc\u00e9ment outill\u00e9s pour accompagner au mieux les sp\u00e9cificit\u00e9s des structures ESS qui visent la maximisation de l\u2019impact avant la maximisation du profit<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Pour autant, de plus en plus d\u2019alternatives \u00e9mergent pour permettre de financer les projets \u00e0 forte utilit\u00e9 sociale, formant un large spectre de solutions allant du m\u00e9c\u00e9nat (financements visant essentiellement l\u2019utilit\u00e9 sociale) \u00e0 la finance traditionnelle (financements escomptant un retour financier)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Les finances alternatives \u00e0 la finance traditionnelle se regroupent au sein de la notion de finance durable. Ces types de finances ont en commun leur vocation \u00e0 limiter les externalit\u00e9s sociales ou environnementales n\u00e9gatives.<\/p>\n\n\n\n Cependant, au sein de ces finances alternatives, plusieurs niveaux d\u2019engagement social ou environnemental et diff\u00e9rents outils et labels se distinguent.<\/p>\n\n\n\n La finance responsable d\u00e9signe tous les outils et d\u00e9marches qui consistent \u00e0 int\u00e9grer des crit\u00e8res extra financiers (dit crit\u00e8res ESG<\/a>) dans les d\u00e9cisions de placements ou d\u2019investissements<\/strong>. Les fonds ISR sont libres de d\u00e9finir leur strat\u00e9gie d\u2019investissement en choisissant ou non une ou plusieurs approches. B\u00e9n\u00e9ficiaires<\/strong>\u00a0: entreprises engag\u00e9es dans une forte d\u00e9marche RSE et int\u00e9grant les\u00a0crit\u00e8res ESG<\/a>. La finance \u00e9thique consiste \u00e0 \u00e9viter de financer des secteurs ou entreprises qui heurtent les valeurs de l\u2019\u00e9pargnant. Il s\u2019agit donc de\u00a0prendre en compte des principes moraux\u00a0<\/strong>qui, par d\u00e9finition, sont propres \u00e0 chacun et \u00e0 chaque culture. Ainsi,\u00a0il n\u2019y a pas, \u00e0 ce jour, de consensus sur le cadre de la finance \u00e9thique<\/strong>.\u00a0Nous pouvons simplement consid\u00e9rer qu\u2019elle rentre dans la finance responsable par son approche exclusive\u00a0<\/strong>et qu\u2019elle peut comporter des crit\u00e8res plus ou moins engag\u00e9s sur le plan social et environnemental, en fonction des investisseurs. La finance verte se fixe pour objectif de financer des entreprises dont l\u2019objet est de favoriser la transition \u00e9nerg\u00e9tique<\/strong> (via le d\u00e9veloppement des \u00e9nergies renouvelables notamment) et la lutte contre le d\u00e9r\u00e8glement climatique. Les investissements verts se mat\u00e9rialisent par des obligations vertes<\/a> et des fonds verts<\/a>, qui peuvent obtenir le label Greenfin<\/a>, cr\u00e9\u00e9 par le minist\u00e8re de la Transition \u00e9cologique et d\u00e9livr\u00e9 par Novethic<\/a>, EY France et Afnor certification. B\u00e9n\u00e9ficiaires :\u00a0<\/strong>les entreprises sp\u00e9cialis\u00e9es dans les \u00e9nergies renouvelables financ\u00e9es via la finance verte. La finance inclusive vise \u00e0 proposer des services financiers de qualit\u00e9 et abordables au plus grand nombre, y compris aux plus d\u00e9munis exclus des circuits financiers traditionnels<\/strong>. Elle concerne donc certains produits de la microfinance comme le microcr\u00e9dit professionnel<\/a> ou personnel.<\/p>\n\n\n\n En ce sens, elle rentre dans la finance responsable, \u00e0 impact ou solidaire en fonction de l\u2019intentionnalit\u00e9 de l\u2019investisseur, des crit\u00e8res utilis\u00e9s dans le choix des projets (statuts, finalit\u00e9, etc.) et dans la mesure de l\u2019impact. Contrairement aux investissements responsables (ISR), les investissements \u00e0 impact ne cherchent pas seulement \u00e0 limiter les externalit\u00e9s n\u00e9gatives mais \u00e9galement \u00e0 soutenir des projets ayant pour finalit\u00e9 la g\u00e9n\u00e9ration d\u2019externalit\u00e9s positives<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n En effet, d\u2019apr\u00e8s\u00a0FAIR.<\/a>, expert fran\u00e7ais de l\u2019investissement \u00e0 impact social, il s\u2019agit d\u2019un\u00a0\u00ab\u00a0investissement qui vise explicitement et de mani\u00e8re intentionnelle un retour social et\/ou environnemental positif ainsi qu\u2019une performance financi\u00e8re sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 z\u00e9ro, et dont l\u2019impact est mesurable par un processus continu d\u2019\u00e9valuation<\/em>\u00bb<\/strong>. La finance solidaire se diff\u00e9rencie de la finance responsable et de la finance \u00e0 impact par sa vocation \u00e0 collecter des ressources essentiellement aupr\u00e8s du grand public via des produits d\u2019\u00e9pargne et de financer des entreprises de l\u2019\u00e9conomie sociale et solidaire (notamment, les entreprises agr\u00e9\u00e9es Entreprise solidaire d\u2019utilit\u00e9 sociale [ESUS]<\/a>) ainsi que les financeurs solidaires et les organismes de microfinance. Le label Finansol<\/a> labellise les diff\u00e9rents produits d\u2019\u00e9pargne solidaire. Autre outil de la finance solidaire, l\u2019\u00e9pargne de partage<\/strong>\u00a0consiste \u00e0\u00a0reverser entre 25 et 100% de la r\u00e9mun\u00e9ration per\u00e7ue par ses placements d\u2019\u00e9pargne \u00e0 une association ou une fondation d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral<\/strong>. Ce don peut \u00eatre d\u00e9fiscalis\u00e9. Contrairement aux autres formes de finance alternative, le m\u00e9c\u00e9nat ne se caract\u00e9rise pas par sa vocation \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un retour financier. Il s\u2019agit de\u00a0pratiques de dons<\/strong>\u00a0(financiers, en nature ou en comp\u00e9tence)\u00a0d\u2019entreprises ou de particuliers envers des organisations d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral<\/strong>pouvant donner droit \u00e0 une d\u00e9fiscalisation. Ainsi, le cadre du m\u00e9c\u00e9nat est d\u00e9fini par la loi.\u00a0Le m\u00e9c\u00e9nat est souvent assimil\u00e9 \u00e0 la philanthropie. <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Dans cet article, les termes de financement et d\u2019investissement ne sont pas utilis\u00e9s de mani\u00e8re interchangeables : l\u2019investissement repr\u00e9sente ici les solutions d\u00e9di\u00e9es au haut de bilan<\/a> uniquement (fonds propres<\/a> et quasi-fonds propres<\/a>) alors que le financement est une notion plus large qui comprend \u00e0 la fois les solutions de haut et de bas de bilan<\/a> (emprunts et autres dettes).<\/p>\n\n\n\nTour d\u2019horizon de la finance durable<\/h2>\n\n\n\n
La finance responsable<\/h3>\n\n\n\n
Le marqueur principal de la finance responsable est l\u2019investissement socialement responsable (ISR)<\/strong> qui d\u00e9signe les investissements r\u00e9alis\u00e9s via des fonds ou des produits labellis\u00e9s ISR<\/a>.
Il existe diff\u00e9rentes approches de l\u2019ISR :<\/p>\n\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n
Investisseurs :<\/strong>\u00a0les institutions et les particuliers via des fonds d\u2019investissement ou des produits bancaires\u00a0lab\u00e9lis\u00e9s ISR<\/a>. Les particuliers peuvent notamment investir dans des produits ISR via leur assurance-vie, le plan d\u2019\u00e9pargne en Actions (PEA), leur \u00e9pargne salariale et certains produits d\u2019\u00e9pargne retraite.<\/p>\n\n\n\nLa finance \u00e9thique<\/h3>\n\n\n\n
B\u00e9n\u00e9ficiaires :\u00a0<\/strong>entreprises engag\u00e9es dans une d\u00e9marche \u00e9thique telle que d\u00e9fini dans la charte de l’investisseur.
Investisseurs :\u00a0<\/strong>les institutions, entreprises et particuliers via des fonds d\u2019investissement ou des produits bancaires. Pour exemple, la coop\u00e9rative financi\u00e8re\u00a0La Nef<\/a>\u00a0s\u2019inscrit dans la finance \u00e9thique.<\/p>\n\n\n\nLa finance verte<\/h3>\n\n\n\n
Les fonds labellis\u00e9s Greenfin ont pour obligation de :<\/p>\n\n\n\n\n
Investisseurs<\/strong>\u00a0: des institutions, particuliers et entreprises via des fonds d\u2019investissement lab\u00e9lis\u00e9s Finance verte.<\/p>\n\n\n\nLa finance inclusive<\/h3>\n\n\n\n
B\u00e9n\u00e9ficiaires :\u00a0<\/strong>entrepreneurs qui souhaitent cr\u00e9er ou reprendre une entreprise (quel que soit son statut ou son secteur d\u2019activit\u00e9) mais qui n\u2019ont pas acc\u00e8s aux financements bancaires classiques.
Investisseurs :\u00a0<\/strong>les organismes proposant des services de finance inclusive (organismes de microfinance, certaines banques\u2026).<\/p>\n\n\n\nLes investissements \u00e0 impact<\/h3>\n\n\n\n
B\u00e9n\u00e9ficiaires<\/strong>\u00a0: les entreprises \u00e0 fort impact social ou environnemental (entreprises de l\u2019\u00e9conomie sociale et solidaire<\/a>,\u00a0entreprises \u00e0 mission<\/a>, etc.) souvent de petite ou moyenne taille.
Investisseurs<\/strong>\u00a0: organismes publics ou priv\u00e9s et personnes physiques via des fonds \u00e0 impact, des plateformes de crowdfunding, des banques priv\u00e9es ou publiques, etc.<\/p>\n\n\n\nLa finance solidaire<\/h3>\n\n\n\n
L\u2019\u00e9pargne solidaire<\/strong> utilise trois canaux de collecte principaux :<\/p>\n\n\n\n\n
B\u00e9n\u00e9ficiaires :\u00a0<\/strong>entreprises de l\u2019ESS, financeurs solidaires ou organismes de microfinance,\u00a0soit en direct soit via un fonds d\u2019investissement lab\u00e9lis\u00e9.
Investisseurs :\u00a0<\/strong>entreprises (via l\u2019\u00e9pargne salariale) et particuliers (\u00e9pargne solidaire, actionnariat), notamment via des fonds solidaires (aussi appel\u00e9s\u00a0fonds 90-10<\/a>) ou des\u00a0fonds de partage<\/a>.<\/p>\n\n\n\nLe m\u00e9c\u00e9nat<\/h3>\n\n\n\n
B\u00e9n\u00e9ficiaires :\u00a0<\/strong>organisations d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral \u00e9ligibles au m\u00e9c\u00e9nat.
Investisseurs :\u00a0<\/strong>particuliers ou entreprises.<\/p>\n\n\n\n